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2025년 4월, 미국 증시에 심상치 않은 변화가 감지되고 있습니다.

바로 ‘데스 크로스(Death Cross)’가 S&P500과 나스닥 등 주요 지수에서 동시에 나타난 것입니다.

이는 단순한 기술적 패턴을 넘어서, 장기적인 약세장의 신호일 수 있다는 우려를 키우고 있습니다.

용어설명 :
데스 크로스 : 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 하향 돌파하는 현상

데스 크로스란 무엇인가요?

데스 크로스(Death Cross)란 단기 이동평균선(보통 50일선)이 장기 이동평균선(200일선)을 하향 돌파하는 현상입니다.

이는 주가 하락 추세가 강화되고 있다는 것을 뜻하며, 기술적 분석에서는 약세장의 전조로 간주됩니다.

반대 개념은 골든 크로스(Golden Cross)로, 단기 이동평균선이 장기선을 상향 돌파할 때 나타나며 강세장 전환을 의미합니다.

미국 주요 지수, 동시 다발적인 데스 크로스 발생

2025년 4월 17일 기준으로 주요 미국 지수들은 모두 데스 크로스 현상을 겪었습니다.

• S&P500지수: 5282.7 마감, 연초 대비 -9.98%, 2월 고점 대비 약 -14%
• 나스닥지수: 16286.45 마감, 연초 대비 -15.53%
• 다우지수: 39142.23 마감, 연초 대비 -7.67%

S&P500과 나스닥은 2022년 3월 이후 약 3년 만에 데스 크로스를 형성했고, 다우지수는 2023년 11월 이후 처음으로 데스 크로스를 기록했습니다.

매그니피센트 7 중 5개 종목도 데스 크로스

미국 증시를 이끌던 ‘매그니피센트 7(Magnificent 7)’ 중에서도 데스 크로스가 연이어 발생하고 있습니다.

• 데스 크로스 발생: 애플, 구글(알파벳), 테슬라, 마이크로소프트, 엔비디아
• 예외: 아마존, 메타

특히 애플, 구글, 테슬라는 4월 들어 데스 크로스를 기록했고, 마이크로소프트는 2월, 엔비디아는 3월에 이미 하락 신호를 보인 바 있습니다.

용어 설명 :
매그니피센트 : 미국 주식시장을 이끄는 대표 빅테크 7개 기업 (애플, 아마존, 마이크로소프트, 메타, 구글, 테슬라, 엔비디아)

전문가 의견과 향후 전망

기술적 해석

이토로의 브렛 켄웰 분석가는 “데스 크로스는 약세장의 전개로 간주된다”며 시장 참여자들에게 경고를 던졌습니다.

구조적 경기침체 가능성

골드만삭스는 이번 주가 하락이 단기적인 ‘관세 이벤트’로 시작되었지만, 향후 ‘경기전환형 약세장’으로 전개될 수 있다고 경고했습니다.

회복에는 평균적으로 최대 5년이 소요될 수 있다고 덧붙였습니다.

블랙록 CEO 래리 핑크도 “미국 경제는 지금 이 순간에도 약화되고 있으며, 이미 침체 상태일 수 있다”고 밝혔습니다.

‘데드 캣 바운스’ 경계

일부 전문가들은 단기 반등이 나타날 경우에도 V자 반등보다는 일시적 회복인 ‘데드 캣 바운스(Dead Cat Bounce)’ 가능성에 주의해야 한다고 지적합니다.

주도주의 반등 가능성

타임폴리오자산운용의 이정욱 본부장은 “테슬라가 반등 흐름을 타면 시장 전체가 반등의 동력을 얻을 수 있다”며 주도주 추이에 주목할 필요가 있다고 강조했습니다.

용어 설명 :
데드 캣 바운스 : 큰 하락 후 잠시 반등하는 기술적 반등

과거 데스 크로스 이후 시장은 어떻게 흘렀을까?

과거 데스 크로스가 발생한 이후에도 즉각적인 하락세가 아닌 반등이 나왔던 경우도 많습니다.

• 2008년 금융위기: 데스 크로스 후 하락세 지속 (구조적 약세장)
• 2020년 코로나 쇼크: 데스 크로스 후 단기 폭락, 빠른 회복 (비구조적, 이벤트성 약세장)
• 2011년 유럽 재정위기: 데스 크로스 후 3개월 내 반등

따라서 현재 상황이 구조적 약세장인지 일시적 조정인지 판단하는 것이 중요합니다.

데스 크로스와 매크로 지표의 상관관계

미국의 고금리 기조 유지와 소비 위축은 기업 실적에 악영향을 미치며 주가 하락으로 이어지고 있습니다.

또한 달러 강세는 글로벌 수출 기업의 수익성을 낮추고, 기술주 투자 위축을 초래합니다.

이러한 거시 환경이 겹치면서 기술적 약세 신호인 데스 크로스가 더욱 강력한 하락 시그널로 작용할 수 있습니다.

데스 크로스 이후, 투자자는 어떻게 대응해야 할까?

• 보수적 투자자: 현금 비중 확대, ETF 통한 분산 투자, 고배당 종목 선호
• 공격적 투자자: 하락장에서 저가매수 전략, 기술주 중심의 리밸런싱 시도

특히 정기적인 이동평균선 체크와 주도주 흐름 분석은 기술적 분석에서 중요한 투자 전략이 될 수 있습니다.

※ 참고자료

- 머니투데이: “S&P·나스닥 3년만에 데스 크로스…美 증시 구조적 침체 우려” (2025.04.20)

- 골드만삭스 리서치 노트 (2025.04)

- 블랙록 CEO 래리 핑크 발언, 블룸버그 인터뷰

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