경제 센스 연구소

2025년 한국 기준금리가 1.75%까지 하락할 것이라는 전망이 나왔습니다.
글로벌 신용평가사 피치(Fitch)는 기준금리가 현재보다 1.00%포인트(p) 낮아질 것이라며, 경기 둔화, 가계 부채 증가, 글로벌 관세 리스크 등을 주요 원인으로 꼽았습니다.
이는 경제 성장률 하향 조정과 함께 시장의 유동성 흐름에도 직접적인 영향을 미칠 수 있는 중요한 신호입니다.

용어설명 :
bp (basis point) : 금리 변동폭을 나타내는 단위. 1bp = 0.01% p

한국 기준금리 인하 배경

피치는 지난 25일 서울 여의도 콘래드 호텔에서 열린 연례 콘퍼런스 '피치 온 코리아 2025'에서 이 같은 전망을 밝혔습니다.

제레미 주크 피치 아태지역 국가신용등급 담당 이사는 "성장 전망 약화와 대내외 변동성 대응을 위해 한국은행이 추가로 금리를 인하할 것"이라고 설명했습니다.

한국은행은 2월 기준금리를 3.00%에서 2.75%로 인하한 뒤, 4월 17일 열린 금융통화위원회에서는 금리를 동결했습니다.

하지만 글로벌 경제 둔화와 관세 갈등 심화로 인해 추가 인하 가능성이 커졌다는 분석입니다.

경제 성장률 하향 조정

피치는 한국의 2025년 경제 성장률 전망을 기존 1.3%에서 1.0%로 하향 조정했습니다.

이는 특히 4월 초 미국 트럼프 행정부가 발표한 관세 정책 강화에 따른 글로벌 무역 둔화 우려를 반영한 결과입니다.

실제로 한국은행이 최근 발표한 1분기 실질 GDP는 전분기 대비 0.2% 감소해 역성장을 기록했습니다.

수출 의존도가 높은 한국 경제 특성상 글로벌 무역 환경 악화는 큰 타격이 될 수 있습니다.

용어설명 :
역성장 : 경제 성장률이 음수를 기록하는 현상

가계부채 부담과 통화정책의 균형

피치는 통화 완화 정책이 필요하지만, 한국의 높은 가계부채가 주요 리스크라고 지적했습니다.

현재 한국의 가계부채는 GDP 대비 약 105%로, OECD 국가 중에서도 가장 높은 수준에 해당합니다.

이는 통화완화 정책 추진 시 금융 리스크를 높일 수 있는 요인입니다.

다만 현재 물가상승률(인플레이션)이 안정적인 점, 한국 정부의 재정 건전성이 여전히 양호한 점을 고려하면 완만한 통화 완화는 가능하다고 평가했습니다.

글로벌 관세전쟁 리스크 확대

주크 이사는 미국 트럼프 행정부의 상호 관세 부과 정책이 실현될 경우, 한국을 포함한 베트남, 말레이시아 등 수출 의존 국가들이 타격을 받을 것이라고 경고했습니다.

특히 한국은 미국 시장에 대한 높은 노출로 인해 영향을 피하기 어렵다고 분석했습니다.

중기 성장률과 인구 구조 변화

피치는 한국의 중기 성장률을 약 1.9%로 전망했습니다.

그러나 급격한 인구 고령화와 노동 인구 감소라는 구조적 요인이 한국 경제의 잠재 성장률을 제약할 것으로 내다봤습니다.

이에 따라 새 정부의 경제 개혁 추진 여부가 향후 한국 경제에 중요한 변수가 될 전망입니다.

추가정책 전망

정부는 추가경정예산(추경) 편성과 함께 구조조정 지원, 청년 및 고령층 일자리 대책, 수출 기업에 대한 세제 지원 강화 등의 정책을 추진할 가능성이 있습니다.

이는 경기 부양과 경제 체질 개선을 동시에 노리는 전략으로 풀이됩니다.

용어 설명 :
추경 (추가경정예산) : 정부가 본예산 외에 경제상황 변화에 대응하기 위해 추가 편성하는 예산

재정 정책 확장 가능성

한국 정부는 추가경정예산(추경)을 통해 재정 정책을 확장할 것으로 예상됩니다.

피치는 추경 규모가 GDP 대비 약 0.4~0.5% 수준에 이를 것으로 전망했습니다.

국가부채 비율은 상승하겠지만, 한국은 이를 감당할 경제적 여력을 보유하고 있다고 평가했습니다.

한국 국가신용등급은 '안정적' 유지

피치는 현재 한국의 국가신용등급을 AA-, 안정적(Stable)으로 유지하고 있습니다.

정치적 불확실성에도 불구하고, 제도적 안정성과 복원력 덕분에 한국 경제 펀더멘털은 견조하다고 판단했습니다.

자주 묻는 질문 

Q1. 기준금리가 1.75%까지 낮아지면 대출이자도 줄어드나요?

→ 네, 기준금리가 인하되면 은행의 코픽스(COFIX)나 기준금리 연동 대출 금리도 함께 하락할 수 있습니다.

다만, 대출 상품의 종류나 시중금리, 신용도에 따라 인하 폭은 달라질 수 있습니다.

Q2. 기준금리 인하가 부동산 시장에 미치는 영향은?

→ 기준금리 인하는 일반적으로 주택담보대출 이자 부담을 줄이고, 유동성을 증가시켜 부동산 수요를 촉진하는 경향이 있습니다.

그러나 현재 정부의 부동산 규제 정책과 병행되기 때문에 영향은 제한적일 수 있습니다.

Q3. 가계부채가 많은데 기준금리를 낮추면 괜찮은가요?

→ 기준금리 인하는 경기 부양에는 도움이 되지만, 가계부채가 많은 상황에서는 금융 리스크를 키울 수 있는 양날의 검입니다.

피치도 이 점을 주요 리스크로 지적했습니다.

Q4. 미국 관세 정책이 한국 경제에 큰 영향을 주는 이유는?

→ 한국은 수출 의존도가 높은 나라입니다. 특히 미국은 주요 수출 시장 중 하나이기 때문에 미국의 관세 정책 변화는 한국 수출기업에 직접적인 영향을 미칩니다.

Q5. 피치의 신용등급이 떨어지면 무슨 일이 생기나요?

→ 신용등급이 하락하면 외국인 투자자들이 자금을 회수하거나, 정부·기업의 차입 비용이 상승할 수 있습니다.

현재 피치는 한국의 등급을 안정적으로 유지 중이지만, 재정정책이나 정치적 불확실성은 변동 요인이 될 수 있습니다.

마무리

불확실성 속 기회 모색 필요

글로벌 경기 둔화, 관세 전쟁, 가계부채 증가 등으로 한국 경제는 다중 리스크에 직면해 있습니다.

하지만 비교적 탄탄한 재정 여력과 통화 정책 운용 능력을 고려하면, 한국은 위기 속에서도 기회를 모색할 수 있는 기반을 갖추고 있습니다.

향후 정부의 구조개혁 추진 여부와 글로벌 무역 환경 변화가 주요 변수가 될 것입니다.

개인 투자자들은 포트폴리오 다변화, 안전자산 확보, 환율 리스크 점검 등 방어 전략을 강화할 필요가 있습니다.

※ 참고자료

- 피치 온 코리아 2025 콘퍼런스 발표 자료

- 한국은행 실질 GDP 발표 자료 (2025년 4월)

- OECD 가계부채비율 통계

이 글은 블로그 경제 센스 연구소에서 작성했습니다.

※ 본문에 사용된 이미지는 ChatGPT(DALL·E 3)로 생성되었습니다.